Финансовые рынки.dor_БАК_26-060-Б — вариант 8

Просмотрите все вопросы и варианты бесплатно. Правильные ответы скрыты и открываются только после получения доступа.

18 вопросов Вариант 8 Доступ 7 дней

Содержание теста

Вопросы и варианты

Без отметок и подсказок к правильным ответам

Вопрос 1

Начинающий инвестор открыл брокерский счет и приобрел акции пяти различных компаний из сектора информационных технологий. Через месяц одна из компаний объявила о банкротстве, и ее акции обесценились. Инвестор потерял часть капитала и недоумевает, ведь он слышал, что диверсификация защищает от потерь.Правильно ли была проведена диверсификация портфеля? Какой тип риска не был учтен инвестором, и почему это привело к убыткам?

Диверсификация была проведена неверно. Инвестор снизил только несистемный риск внутри сектора, но не учел необходимость распределения активов по разным отраслям (межотраслевую диверсификацию).
Диверсификация была проведена верно. Инвестор понес убытки из-за системного риска, который невозможно устранить диверсификацией.
Диверсификация была проведена неверно. Инвестору нужно было покупать не только акции, но и облигации. Его ошибка – отсутствие диверсификации по типам активов.
Диверсификация была проведена верно. Однако инвестор не учел риск ликвидности. Он вложился в активы, которые нельзя было быстро продать.

Вопрос 2

В рамках технологического стартапа «Новатор» было успешно разработано инновационное программное обеспечение. Для вывода продукта на рынок и масштабирования бизнеса требуются значительные инвестиции. У компании нет на это собственных средств, а банки отказывают в кредите из-за отсутствия кредитной истории и залогового обеспечения.Какой источник финансирования наиболее целесообразен для стартапа на данном этапе?

Наиболее целесообразно привлечение венчурных инвестиций. Стартап находится на ранней стадии развития, не имеет залогов и кредитной истории, что делает банковский кредит недоступным.
Необходимо взять банковский кредит, так как это позволит сохранить полный контроль над компанией.
Лучше всего провести первичное размещение акций (IPO) на бирже, чтобы привлечь капитал широкого круга инвесторов.
Следует отказаться от внешнего финансирования и развиваться исключительно за счет собственных средств, накапливая прибыль.

Вопрос 3

Управляющий активами говорит своему клиенту, что на рынке сейчас явно преобладают «быки». Поэтому он рекомендует клиенту открывать «лонги» по наиболее ликвидным голубым фишкам, но не забывать про диверсификацию. Инвестор не понял большую часть сказанного.Объясните, что означают понятия «бычий рынок», «лонг» и «голубые фишки» в контексте управления инвестиционным портфелем.

«Бычий рынок» – это рынок с устойчивым ростом цен. «Лонг» – это позиция на рост, то есть покупка актива с ожиданием, что его цена вырастет. Голубые фишки – это акции наиболее крупных, надежных и ликвидных компаний с устойчивым финансовым положением.
«Бычий рынок» – это рынок, на котором преобладают продавцы. «Лонг» – это продажа актива с расчетом его падение. Голубые фишки – это самые рискованные и дешевые акции.
«Бычий рынок» – это рынок с высокой волатильностью. «Лонг» – это долгосрочное удержание актива безотносительно тренда. Голубые фишки – это акции компаний из одной отрасли.
«Бычий рынок» – это рынок, на котором цены падают. «Лонг» – это позиция на снижение. Голубые фишки– это облигации государственного займа.

Вопрос 4

Инвестор с консервативным профилем риска, опасаясь рыночной нестабильности, решил полностью исключить риск и вложил все свои сбережения в государственные облигации (облигации федерального займа, ОФЗ), считая их абсолютно надежными. Через год при пересмотре портфеля он с удивлением обнаружил, что его реальная доходность с учетом инфляции оказалась отрицательной.Почему стратегия инвестора не достигла цели сохранения капитала, и какой риск он не учел при формировании портфеля?

Инвестор не учел инфляционный риск. Государственные облигации действительно имеют низкий кредитный риск, но их доходность может быть ниже уровня инфляции, что приводит к потере покупательной способности капитала.
Инвестор не учел риск ликвидности. Государственные облигации действительно имеют низкий кредитный риск, но ОФЗ нельзя быстро продать без потери в цене.
Инвестор не учел валютный риск. Государственные облигации действительно имеют низкий кредитный риск, но ОФЗ номинированы в рублях.

Вопрос 5

Начинающий трейдер открыл позицию по фьючерсу на индекс Московской биржи, рассчитывая на его рост. Однако через неделю индекс неожиданно упал на 5 %, и брокер принудительно закрыл позицию трейдера с существенным убытком, хотя на его счете были деньги. Трейдер возмущен: «Я же собирался держать позицию долго, почему мне не дали дождаться восстановления роста индекса?».Какая особенность фьючерсных контрактов стала причиной принудительного закрытия позиции?

Причина – использование кредитного плеча и механизм маржинальных требований. При неблагоприятном движении цены брокер требует довнести средства, а если этого не происходит – принудительно закрывает позицию.
Причина – низкая ликвидность фьючерса. Трейдер выбрал инструмент, который невозможно было удерживать долго.
Причина – операционный риск. В торговой системе произошел сбой, из-за которого позиция была ошибочно закрыта.
Причина – отсутствие диверсификации. Трейдеру нужно было купить не один фьючерс, а несколько разных активов.

Вопрос 6

Финансовый советник рекомендует клиенту: «Для вашего долгосрочного пенсионного плана мы сформируем портфель, состоящий на 60 % из голубых фишек и на 40 % из корпоративных облигаций первого эшелона. В краткосрочной перспективе возможна просадка, но на горизонте 10–15 лет это даст хороший результат за счет диверсификации и эффекта реинвестирования». Клиент не понимает сказанного, так как не знаком со специальной терминологией.Объясните, что означают понятия «голубые фишки», «первый эшелон» и «эффект реинвестирования».

Голубые фишки – это акции наиболее крупных, надежных и ликвидных компаний с устойчивым финансовым положением. Первый эшелон – это облигации крупных, финансово устойчивых компаний с низким риском дефолта. Эффект реинвестирования – это когда прибыль или доход от инвестиций вновь вкладываются в те же или другие активы и приносят дополнительный доход.
Голубые фишки – это самые рискованные акции молодых компаний. Первый эшелон – это облигации с самой высокой доходностью. Эффект реинвестирования – это единовременная выплата всех процентов в конце срока.
Голубые фишки – это акции государственных компаний. Первый эшелон – это облигации с плавающим купоном. Эффект реинвестирования – это защита от инфляции.
Голубые фишки – это акции, которые никогда не падают в цене. Первый эшелон – это самые ненадежные облигации. Эффект реинвестирования – это получение дивидендов наличными.

Вопрос 7

Инвестор с умеренным профилем риска, владеющий диверсифицированным портфелем российских акций, обеспокоен возможным ослаблением рубля, так как планирует через год крупную покупку за рубежом. Он не хочет продавать акции, но стремится защитить свой капитал от валютных рисков. Финансовый советник рекомендует ему использовать производные финансовые инструменты.Какой вид операций (какой конкретно инструмент) наиболее подходият для решения задачи инвестора?

Спекулятивные операции с использованием кредитного плеча для игры на понижение рубля, например, короткие позиции по фьючерсам на пару рубль/доллар.
Арбитражные операции, предполагающие одновременную покупку и продажу валюты на разных площадках для извлечения прибыли из разницы курсов.
Хеджирование валютных рисков с использованием деривативов, например, покупка фьючерсов или опционов на доллар США, что позволит зафиксировать будущий курс и компенсировать потери от ослабления рубля ростом стоимости валютной позиции.

Вопрос 8

Крупная производственная компания имеет временный кассовый разрыв и нуждается в краткосрочном финансировании на одну неделю для выплаты зарплаты. У компании есть значительный пакет высоколиквидных корпоративных облигаций. Руководство рассматривает два варианта: продать часть облигаций на рынке, а через неделю выкупить их обратно, или использовать механизм РЕПО.Почему использование сделки РЕПО может быть более предпочтительным для компании по сравнению с прямой продажей и последующим выкупом облигаций?

Сделка РЕПО позволяет привлечь средства под залог ценных бумаг без их окончательной продажи, что снижает транзакционные издержки и рыночные риски.
Сделка РЕПО позволяет привлечь средства на более длительный срок, чем простая продажа, что удобно для планирования.
Сделка РЕПО полностью исключает все риски, связанные с изменением рыночной стоимости облигаций на недельном горизонте.
Сделка РЕПО не требует наличия у компании брокерского счета, в отличие от продажи на бирже.

Вопрос 9

Два инвестора вкладывают средства в один и тот же актив – акции компании «Рост». Первый инвестор приобрел акции, планируя держать их 5 лет и получать дивиденды. Второй инвестор купил акции сегодня утром, рассчитывая продать их сегодня вечером после выхода позитивной новости.Как классифицируются операции этих двух инвесторов, и какие основные методы анализа они, скорее всего, используют для принятия решений?

Первый инвестор осуществляет спекулятивные операции, ориентированные на долгосрочную прибыль, и использует технический анализ. Второй – инвестор, использует фундаментальный анализ.
Первый инвестор осуществляет инвестиционные операции, ориентированные на долгосрочный рост и стабильный доход, и использует фундаментальный анализ. Второй – осуществляет спекулятивные операции, ориентированные на краткосрочную прибыль, и использует технический анализ и новостной фон.
Первый инвестор занимается арбитражем, используя дивидендный доход. Второй инвестор занимается хеджированием, страхуя себя от дневных рисков.

Вопрос 10

Частный инвестор с консервативным профилем риска, имеющий небольшой капитал, хочет вложить средства в акции российских компаний. Он понимает, что для снижения рисков необходима диверсификация, однако самостоятельная покупка акций 15–20 различных эмитентов потребует значительных средств и времени на анализ. Финансовый консультант рекомендует ему обратить внимание на институты коллективного инвестирования.Какой финансовый инструмент наиболее оптимален для данного инвестора и каков главный принцип его работы?

Индивидуальное доверительное управление в крупном банке, которое предполагает передачу средств профессиональному управляющему для формирования персонального портфеля с учетом всех пожеланий клиента.
Покупка облигаций федерального займа (ОФЗ), которые гарантируют стабильный доход и полностью исключают рыночные риски благодаря государственным гарантиям возврата вложенных средств.
Приобретение паев паевого инвестиционного фонда (ПИФ), который объединяет средства множества инвесторов для формирования диверсифицированного портфеля акций под профессиональным управлением, что позволяет участвовать в росте рынка даже с небольшим капиталом.
Открытие индивидуального инвестиционного счета (ИИС) с самостоятельной покупкой акций одной-двух наиболее надежных компаний, чтобы минимизировать комиссии и полностью контролировать процесс инвестирования.

Вопрос 11

Крупная производственная корпорация планирует реализовать масштабный инфраструктурный проект стоимостью 500 млрд руб. с горизонтом окупаемости 15 лет. Собственных средств недостаточно, а привлечение банковских кредитов на такой длительный срок приведет к чрезмерной долговой нагрузке. Финансовый директор предлагает рассмотреть возможность финансирования из средств Фонда национального благосостояния России (ФНБ).Почему обращение к ФНБ может быть стратегически оправданным для данного проекта, несмотря на наличие других источников капитала?

ФНБ предоставляет средства на более короткий срок, чем банки, что позволяет быстрее завершить проект и получить прибыль для возврата инвестиций.
ФНБ создан для финансирования долгосрочных инфраструктурных проектов и ориентирован на сохранение капитала с умеренным риском, что соответствует масштабу и срокам проекта без создания критической долговой нагрузки на корпорацию.
ФНБ выдает средства исключительно под залог контрольного пакета акций компании, что полностью исключает риски нецелевого использования капитала для любых инвестиционных проектов.
ФНБ инвестирует только в высокорисковые венчурные проекты с потенциалом сверхдоходности, и данный инфраструктурный проект как раз соответствует этим критериям.

Вопрос 12

Начинающий инвестор изучает две компании из нефтегазового сектора. По компании «А» показатель «прибыль на акцию» (EPS) за последний год вырос на 15 %, а по компании «Б» – снизился на 5 %. На основе этой информации инвестор делает вывод, что акции компании «А» обязательно вырастут в цене, и планирует их купить.Насколько обоснован такой вывод для принятия взвешенного решения?

Вывод полностью обоснован, так как рост EPS всегда приводит к пропорциональному росту рыночной стоимости акций в краткосрочной перспективе, что подтверждается статистикой торгов.
Вывод недостаточно обоснован, поскольку EPS – лишь один из многих показателей. Для принятия решения необходим комплексный фундаментальный анализ, включающий оценку финансового состояния, отраслевых перспектив, мультипликаторов, а также учет общего состояния рынка и макроэкономических факторов.
Вывод ошибочен, так как изменение EPS не имеет существенного значения для инвесторов, ориентированных на долгосрочное владение акциями и получение дивидендного дохода.
Вывод верен только при условии, что обе компании относятся к разным отраслям, а сравнивать компании из одного сектора по EPS некорректно в принципе.

Вопрос 13

Инвестор сформировал портфель из акций 15 крупнейших российских компаний из различных секторов экономики. По итогам года доходность его портфеля составила 12 %. За этот же период Индекс Мосбиржи (IMOEX) вырос на 15 %, а индекс полной доходности (IMTAX) показал рост 18 %. Инвестор считает, что он неплохо сработал, обогнав инфляцию, и не понимает претензий финансового консультанта.Почему консультант может быть не удовлетворен результатами управления портфелем, и какой показатель следует использовать для корректной оценки эффективности?

Консультант недоволен, так как доходность портфеля должна была обогнать рост Индекса Мосбиржи (IMOEX), который составил 15 %, при доходности портфеля лишь 12 % – это отставание от рыночного тренда, и для оценки нужно использовать ценовой индекс как основной ориентир.
Консультант недоволен, поскольку для оценки эффективности портфеля, ориентированного на долгосрочный рост, необходимо использовать индекс полной доходности (IMTAX), который учитывает реинвестированные дивиденды и налоги. Доходность портфеля (12 %) существенно ниже доходности бенчмарка (18 %), что говорит о неэффективном управлении и упущенной выгоде, несмотря на формальный рост капитала.
Консультант недоволен, поскольку для оценки эффективности нужно использовать индекс РТС (RTSI), который показывает рост стоимости акций в долларах и позволяет сравнивать результаты с международными рынками, а портфель инвестора мог бы выглядеть еще хуже при пересчете в валюту.

Вопрос 14

Финансовый аналитик изучает динамику технологического сектора США за последние 10 лет. Он отмечает, что многие компании, входящие в индекс NASDAQ Composite, демонстрируют бурный рост, но при этом средняя доходность по индексу S＆P 500, который включает более широкий круг компаний, растет медленнее и с меньшей волатильностью. Инвестору, который хочет вложить средства на 20 лет, аналитик рекомендует не покупать отдельные акции технологических гигантов, а приобрести биржевой фонд ETF на индекс S＆P 500.Какое преимущество индексного инвестирования через широкий рыночный индекс лежит в основе данной рекомендации?

Инвестирование в ETF на S＆P 500 позволяет полностью избежать любого риска. На долгосрочном горизонте индекс гарантирует сохранность капитала и ежегодный рост на уровне средней доходности по рынку.
Инвестирование в ETF на широкий рыночный индекс, такой как S＆P 500, обеспечивает автоматическую диверсификацию по всем секторам экономики, снижая специфические риски отдельных компаний и отраслей. На долгосрочном горизонте это позволяет получить доходность, близкую к среднерыночной.
ETF на S＆P 500 всегда показывает доходность выше, чем любой отраслевой индекс, включая NASDAQ Composite, поэтому он гарантированно принесет больше прибыли инвестору и на долгосрочном горизонте позволит получить доходность, близкую к среднерыночной.
Главное преимущество в том, что S＆P 500 рассчитывается по методу взвешивания по цене, что делает его более устойчивым к падениям рынка по сравнению с индексами, взвешенными по капитализации. На долгосрочном горизонте это позволяет получить доходность, близкую к среднерыночной.

Вопрос 15

Начинающий инвестор изучает динамику Индекса Мосбиржи (IMOEX) за последний год и замечает, что он вырос на 10 %. При этом акции компании «Металлург», входящей в этот индекс, упали на 5 % из-за временного снижения цен на сталь на мировых рынках. Инвестор делает вывод, что металлургический сектор потерял привлекательность, и решает продать акции компании.Насколько обоснован такой вывод, или инвестор при анализе что-то упускает из виду?

Вывод полностью обоснован, так как падение цены конкретной акции на фоне растущего рынка является сигналом о фундаментальных проблемах у компании, и такую акцию необходимо немедленно продавать независимо от отраслевых факторов.
Вывод недостаточно обоснован, поскольку инвестор упускает из виду необходимость отраслевого анализа. Падение акций «Металлурга» на фоне роста широкого рынка может быть связано с временными отраслевыми факторами (такими, как снижение цен на сталь), а не с ухудшением дел в самой компании. Для корректной оценки следовало сравнить динамику акций с отраслевым индексом металлургического сектора.
Вывод инвестора обоснован, однако при анализе он упустил важный аспект. Ошибка инвестора в том, что он использует ценовой индекс IMOEX, а для анализа нужно использовать только индекс полной доходности IMTAX, который показал бы еще больший разрыв и подтвердил бы необходимость продажи акций металлургов.

Вопрос 16

Финансовый аналитик изучает динамику Индекса Мосбиржи (IMOEX) за последние 10 лет и фиксирует сильную волатильность: рост в 2021 г. до 3959 пунктов, падение в 2022 г. до 2187 пунктов, затем частичное восстановление до 2767 пунктов в 2025 г. Инвестор, ориентированный на долгосрочные вложения, спрашивает аналитика, можно ли на основе этих данных сделать вывод о полной непригодности российского рынка для инвестиций из-за его нестабильности.Как аналитик должен объяснить природу такой динамики, чтобы сориентировать инвестора?

Высокая волатильность индекса, обусловленная внешними факторами (геополитика, санкции, цены на нефть), действительно делает российский рынок полностью непригодным для любых долгосрочных вложений, и инвестору следует немедленно вывести все средства в иностранную валюту и искать другие рынки для инвестиций.
Такая динамика отражает высокую чувствительность российского рынка к внешним факторам (геополитика, санкции, цены на нефть), что характерно для развивающихся рынков. Однако наличие четкой корреляции с событиями и последующее восстановление после 2022 г. свидетельствуют о способности рынка адаптироваться к внешним условиям. Для долгосрочного инвестора периоды спада могут открывать возможности для входа по сниженным ценам.
Данные по индексу MOEX некорректны, так как он рассчитывается только в рублях, и нужно использовать исключительно долларовый индекс РТС, который показывает рост и общую стабильность рынка. Эти условия оптимальны для инвестирования.

Вопрос 17

Руководство страны обсуждает перспективу превращения Москвы в международный финансовый центр (МФЦ) мирового уровня, аналогичный Лондону или Нью-Йорку. Часть экспертов выступает за активную реализацию этого проекта, другая часть считает его нереалистичным в текущих условиях.Какая позиция является наиболее обоснованной с учетом современного состояния и тенденций развития российского финансового рынка?

Проект полностью реалистичен, так как Москва уже обладает всей необходимой инфраструктурой, а международные санкции существенно не влияют на привлекательность российского рынка для глобальных инвесторов из Азии и Ближнего Востока.
Наиболее обоснована позиция о невозможности создания классического глобального МФЦ в среднесрочной перспективе из-за санкционных ограничений, заморозки активов и оттока иностранного капитала. Однако возможно развитие регионального или евразийского финансового хаба, ориентированного на страны Евразийского экономического союза (ЕАЭС), БРИКС и расчеты в национальных валютах, что позволит укрепить позиции на дружественных рынках.
Проект создания МФЦ в Москве нереализуем из-за отсутствия современной инфраструктуры, низкого уровня развития банковского сектора и полного недоверия со стороны любых категорий инвесторов, включая российских граждан. Согласно наиболее обоснованной на сегодня позиции, следует отказаться от любых попыток интеграции в мировую финансовую систему и сконцентрироваться исключительно на развитии внутреннего рынка.

Вопрос 18

Начинающий инвестор решает вложить все свои сбережения в облигации федерального займа (ОФЗ), считая их абсолютно надежным инструментом, гарантирующим сохранность капитала. Он рассуждает так: «Если государство их выпустило, то оно точно вернет деньги, а значит, риск отсутствует».Насколько обоснована такая стратегия, или инвестор не учитывает какой-то риск?

Стратегия полностью обоснована, ОФЗ действительно являются безрисковым активом, который гарантирует сохранность капитала и защиту от инфляции, поэтому вложения в них – это лучшее решение для любого инвестора независимо от его целей.
Стратегия не вполне обоснованна. Хотя кредитный риск по ОФЗ действительно минимален, инвестор не учитывает инфляционный риск. Доходность ОФЗ может оказаться ниже уровня инфляции, что приведет к снижению покупательной способности вложенного капитала.
Стратегия в целом обоснована. Инвестор прав в своей оценке надежности ОФЗ. Но он упускает, что ОФЗ имеют высокий риск дефолта, сопоставимый с корпоративными облигациями, и государство может отказаться от выплат в любой момент без объяснения причин.
Стратегия не вполне обоснована. Главный риск, который упускает инвестор, – это риск ликвидности, так как ОФЗ вообще невозможно продать на рынке, их можно только предъявить к погашению в установленный срок.

Финансовые рынки.dor_БАК_26-060-Б — вариант 8

Вопросы и варианты

Найдите вопрос внутри теста